​Рост украинской экономики превзошел ожидания Нацбанка

Рост реального ВВП Украины в 2-ом кв. 2017 г. ко 2-му кв. 2016 г. составил 2,4%, что в целом соответствует ожиданиям UIF, изложенным в “Прогнозе на 2017 год“.

Источник: Укрстат

О чем это говорит:

• Украинская экономика растет. Но темпы роста пока очень слабые, учитывая просадку 2014-2015 гг. При росте на 2,4-2,5% в год к докризисным значениям долларового ВВП 2008 г. мы вернемся не ранее 2025 г.
• Рост оказался выше ожиданий НБУ. И это плюс. Регулятор оценивал прирост в 2-ом кв. всего в 1,5%. Вероятно потери от транспортной блокады Донбасса и захвата предприятий на Востоке оказались меньше, чем предполагалось ранее. Есть высокая вероятность, что по итогам года реальный рост экономики также превысит прогноз НБУ, который по состоянию на июль т.г. составляет 1,6%.

UIF сохраняет свой прогноз 2017Е на уровне – 2,3%.

Чем обусловлен рост.

Укрстат еще не опубликовал данные по структуре ВВП за 2-й квартал, но анализ статистических данных позволяет сделать следующие предположения:

• Из 4-х ключевых составляющих ВВП – частное потребление, госрасходы, чистый экспорт и инвестиции – именно последние вновь выступили локомотивом роста украинской экономики. В своих оценках эксперты UIF опираются на продолжающийся рост производства в машиностроении, импорта инвестиционного оборудования, повышение активности в строительстве.
• По оценкам UIF, реальный прирост инвестиций во 2-ом кв. 2017 г. по сравнению с 2-м кв. 2016 г. превысил 20%. И это хороший сигнал. Бизнес инвестирует в развитие тогда, когда ожидает повышение спроса на свою продукцию, рост доходов и маржи.
• Постепенно оживает частный потребительский спрос. Во 2-м кв., по предварительным оценкам UIF, потребление домохозяйств выросло в реальном выражении максимальным с начала 2014 г. темпами.
• Экспорт из Украины вырос на 14% по сравнению со 2-м кв. 2016 г. на фоне повышения мировых цен на большинство товарных групп: сталь, зерновые Но темпы роста импорта по-прежнему были опережающими – (+22%). Чистый экспорт внес негативный вклад в ВВП (-4% ВВП).

Т.о. украинская экономика продолжает монетезировать эффект умеренно-благоприятной внешней конъюнктуры. Пока цена на мировых сырьевых рынках хоть и медленно, но растут, это дает импульс к восстановлению украинской промышленности, росту инвестиционной активности и доходов населения.

Однако без стимулирования внутреннего спроса украинская экономика остается крайне уязвимой к внешним факторам. Резкие падения мировых цен на сырьевые товары, в т.ч. ввиду различных форс-мажорных обстоятельств, в любой момент могут спровоцировать спад в экономике Украины.

Ключевым фактором экономического роста Украины должны стать инвестиции, в т.ч. внешние, которые нивелируют влияние мировых сырьевых индексов. Повторим, что по оценкам UIF, ежегодная потребность Украины в иностранных инвестициях оценивается в $20 млрд. при нынешних $3 млрд. в год.